투자
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[개인적인 투자 철학과 고민]투자 및 기업분석 2025. 3. 2. 10:49
이번 글에서는 평소에 고민하던 개인적인 투자철학을 간단하게 정리해보려고 한다. 거창하게 철학이라 표현했지만, 어떤 Logic으로 Deal을 찾거나 검토를 하고, 투심과정에서 긍정적인 의견을 내는지에 대한 내용이 담겨있다. 하우스 특성상 Pre-A 단계 이후의 기업을 주로 검토하는데, 초기 딜을 볼 때와 Pre-IPO 딜을 볼 때는 다른 관점에서 검토를 한다. 초기 딜에서는 '뾰족한 한 방이 있는 아이템과 인력 구성인가'를 중점적으로 보고, Pre-IPO는 재무/수주잔고 및 Value를 중점적으로 보지만, 기본적으로 모든 딜에 대해서 '시장', '사람', '기술'에 대한 평가를 한다. 기업의 영업적인 상황, Termsheet 등에 따라서 좋은 딜인지 아닌지에 대한 판단은 크게 달라질 수 있지만, 개인적으로..
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[Book Review] 사모펀드와 M&A 트렌드 2025책 리뷰 2024. 12. 25. 18:03
2024년 한 해는 정치, 산업, 경제에서 다양한 이슈가 발생했고, 일부 이슈는 이 글을 쓰고 있는 2024년 크리스마스까지 이어지고 있다. 대표적인 예시로 고려아연의 경영권 다툼이 있는데, 대형 사모펀드 MBK가 경영권 인수를 위해 고려아연 지분을 공개매수를 단행하였고, 공개매수의 영향으로 고려아연의 주가는 몇 주 동안 2~3배 이상 뛰어올랐다. 아직 결론이 나지 않은 이 경영권 인수전은 재벌의 백기사 역할을 자처하던 국내 사모펀드로서는 드물게 공격적인 딜이라고 볼 수 있다. 이 책의 저자들은 최근 사모펀드들의 투자 현황, LP들의 출자 동향, 금융 정책 등을 소개하며 MBK가 단행한 과감한 행보의 배경 중 하나를 설명한다. 사모펀드는 상장주 바이아웃, 메자닌, 비상장 투자 등 다양한 방법과 딜 구조로..
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[Book Review] 칩워 (Chipwar)책 리뷰 2024. 10. 26. 14:26
주말에 조용히 카페에 앉아 책을 읽던 중, 반도체 산업의 역사와 앞으로 반도체를 둘러싼 정세 등을 알기 쉽게 설명한 책이 있어서 이를 소개하고자 컴퓨터 앞에 앉게 되었다. 연구직에서 투자업으로 포지션을 옮긴 이후, 기술적인 부분도 중요하지만, 이를 둘러싼 여러 국가와 기업 간의 이해관계도 중요하다는 점을 많이 느낀다. 따라서, 최근에는 투자하려는 기술을 둘러싼 산업과 정치 역학 등 산업 생태계에 대해서 고민하는 시간이 많아졌다. 이번에 소개할 '칩워 (Chipwar)'는 반도체라는 개념의 시작부터 현재의 반도체 생태계가 형성되기까지의 스토리와 반도체 산업을 둘러싸고 각 국가가 어떤 노력을 하고 있으며, 앞으로 어떻게 시장을 바라보아야 할지에 대한 인사이트를 주는 책이었다. 작가는 반도체의 중요성을 강조..
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투자에 대한 아주 작은 고민투자 및 기업분석 2024. 9. 13. 19:42
연구직에서 VC로 업을 옮긴 지 1년이 조금 넘은 2024년도 벌써 9월의 중반을 향해 달려가고 있다. 정신없이 상반기 투자를 마무리하고, 손에 들고 있는 딜 중 4분기는 어떤 투자를 할지 정리하는 나날을 보내고 있다. 내일부터 추석 연휴가 시작되는데, 저녁에 카페에 혼자 앉아서 최근에 했던 여러 생각들을 정리하면서 글을 써 내려가고 있다. 이번 글에서는 새로운 정보를 담기보다는 개인적인 생각을 생각의 흐름에 따라 정리해보려 한다. 평소 글과는 다르게 개인적인 일기 같은 글이니 두서없이 보여도 욕하지는 말아줬으면 한다...ㅎㅎ 최근 VC 선배님들을 만나면 하시는 말씀이 있다. "작년부터 VC 업계로 들어왔으면.... 재미없는 시기에 들어왔네 ^^;;" VC 입장에서 재미없는 시기라는 것은 투자 수익을 내..
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[논문리뷰] E‑TUBE: dielectric waveguide cable for high‑speed communication (포인투테크놀로지)최신 기술동향/2차전지 & 반도체 2024. 6. 1. 09:04
이번에 리뷰할 논문은 "E-Tube"라는 부도체 기반 케이블의 Concept과 성능에 대한 정리를 해놓은 네이처의 논문이다. [1] VC를 시작한 이후로 통신 관련 논문 리뷰는 거의 하지 않았지만, 투자하고 싶었던 스타트업의 원천 기술을 다룬 논문이어서 짧게 리뷰해보고자 한다. Microsoft, Amazon, Oracle 등 글로벌 업체들이 AI 서비스를 위한 데이터센터에 끊임없이 투자를 진행하고 있다. 아마존은 '27년까지 약 20조 원, Oracle는 10년간 약 11조 원의 데이터센터 Capex 투자를 일본에서 집행하겠다고 발표했다. [2] 이처럼 데이터센터에 대한 Capex 투자가 늘어나면, Nvidia의 H100 같은 AI 반도체를 공급하는 업체, 케이블이나 스위치 같은 부품/장비를 공급하는 ..
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[Book Review] 불변의 법칙책 리뷰 2024. 5. 26. 12:46
매일 아침 일어나서 뉴스를 보면, 변동폭이 큰 경제 지표에 따라 전문가들의 금리에 대한 전망치도 매일 바뀌고, 중동 정세는 항상 불안하고, 미국의 빅테크 업체들은 매달 새로운 기술을 공개하고 있다. 하루가 다르게 바뀌고 있는 세상의 흐름 속에서 Fundamental이 좋아 보이는데 왜 주가가 안 오르는지 모르겠는 업체가 있는가 하면, 특정 호재와 큰 상관관계가 없는데 갑자기 주가가 치솟는 업체들도 있다. 하루 앞을 예측하기 힘든 격변의 시대에서는 상장주든 비상장 업체든 투자를 하기가 너무 어렵다는 생각을 한다. 그러던 중, 꽤 오랜 기간 동안 경제/경영 베스트셀러 리스트에서 빠지지 않는 책이 눈에 띄었고, 그 책을 읽고 리뷰해 보기로 했다. 이번에 리뷰할 책의 제목은 '불변의 법칙'으로, 이 책의 저자는..
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반도체 후공정 정리 (패키징)최신 기술동향/2차전지 & 반도체 2024. 2. 11. 18:33
AI를 위한 반도체 산업이 성장하면서 반도체 생산 공정의 산업에도 지각 변동이 일어나고 있다. 기존의 생산 공정은 파운드리나 IDM (종합반도체회사)에서 반도체 칩을 생산하고, OSAT (후공정) 업체에 칩을 넘기기면 테스트 및 패키징을 해서 고객에게 공급되는 구조였다. 하지만, AI를 위한 반도체는 메모리 용량, I/O 속도 등 기존의 한계를 뛰어넘는 성능을 요구했고, 기존 후공정 기술 만으로는 이를 커버하기 힘들어졌다. 이런 흐름 속에서 전공정의 기술들이 후공정에 적용되기 시작하였으며, IDM들도 후공정 사업에 뛰어들고 있다. 이번 글에서는 후공정의 기본적인 용어 정리부터 최근 공정 트렌드를 정리해보려고 한다. 전체적인 내용은 SK하이닉스 블로그에 잘 정리되어 있으니, 같이 참고하면 좋을 것 같다. ..
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[Book Review] 투자의 진화책 리뷰 2024. 2. 4. 13:55
엔지니어에서 VC로 업을 옮긴 지 1년이 조금 안 되었는데, 지식, 경험을 포함하여 모든 면에서 많은 부족함을 느끼고 있다. 그동안 직접 발굴한 업체의 투자도 진행해 보았지만, 투자를 했으면 한대로, 안 했으면 안 한 대로, 제대로 된 선택을 한 것인지 확신을 갖지 못할 때가 대부분이다. 개인적인 부족함을 조금이라도 채워보기 위해, 서점을 찾았고, 눈에 띈 책 한 권을 구매했는데, 제목은 '투자의 진화'다. VC가 본격적으로 시작된 1900년대 중반부터 비교적 최근의 이슈에 이르기까지 벤치마크, 세쿼이아캐피탈 같은 실리콘밸리의 유명 VC와 창업자 사이의 투자 스토리를 담아내고 있다. 'VC는 이래야 한다!'라는 결론은 없어도, 생각할 부분이 많았던 책이기에 이 글을 통해 소개해보고자 한다. 책의 흐름은 ..